ПРАВИТЕЛЬСТВО РЕСПУБЛИКИ КАРЕЛИЯ
РАСПОРЯЖЕНИЕ
от 31 декабря 2004 года N 555р-П
[Об одобрении Концепции развития
фондового рынка
в Республике Карелия на период до 2008
года]
В
целях создания условий для привлечения
инвестиций в реальный сектор экономики,
стимулирования и роста деловой
активности в сфере рынка ценных бумаг в
Республике Карелия одобрить прилагаемую
Концепцию развития фондового рынка в
Республике Карелия на период до 2008 года
Глава Республики Карелия С.Л. Катанандов
.
Одобрена
распоряжением Правительства
Республики Карелия
от 31 декабря 2004 года N 555р-П
КОНЦЕПЦИЯ
развития фондового рынка в Республике
Карелия на период до 2008 года
Введение
Одной из основополагающих задач
Правительства Республики Карелия на
период до 2008 года является дальнейшее
развитие экономических процессов,
направленных на стимулирование деловой
и инвестиционной активности в
Республике Карелия, рост благосостояния
населения, укрепление промышленного и
финансового потенциала Республики
Карелия.
Развитие инвестиционного процесса
в российской экономике, дальнейшее
развитие институциональных реформ
невозможно без создания эффективно
работающего рынка ценных бумаг.
В этой связи важно стимулировать
развитие фондового рынка, существенное
увеличение его капитализации, повышение
эффективности управления
государственным долгом и качеством
формирования всех видов заимствований.
Это является чрезвычайно актуальным,
особенно в преддверии вступления России
во Всемирную торговую организацию.
В целях стимулирования развития
фондового рынка в Республике Карелия и
инвестиционных процессов
постановлением Правительства
Республики Карелия от 19 февраля 2001 года N
25-П была одобрена Концепция развития
фондового рынка Республики Карелия на
период до 2003 года, основные направления
которой были полностью реализованы.
Настоящая Концепция развития
фондового рынка в Республике Карелия на
период до 2008 года (далее - Концепция)
определяет основные приоритеты и
направления развития рынка ценных бумаг,
достижения баланса интересов его
участников, формирования инфраструктуры
и совершенствования рынка, как механизма
повышения капитализации территории,
активов предприятий и населения, а также
стимулирования инвестиционного
процесса на территории региона как в
части портфельных, так и прямых
инвестиций.
I. Анализ развития фондового рынка в
Республике Карелия
Рынок ценных бумаг
Анализ существующего состояния
рынка ценных бумаг в Республике Карелия
показывает, то за последнее время
сделаны серьезные шаги и решены
конкретные задачи на пути к становлению
функционирования рынка.
В частности, одним из наиболее динамично
развивающихся секторов фондового рынка
в Республике Карелия является рынок
государственных ценных бумаг Республики
Карелия.
Политика в области заимствований
на рынке ценных бумаг строилась на
основе анализа емкости рынка капитала,
его конъюнктуры и размера дефицита
бюджета Республики Карелия.
Начиная с 2001 года
Республика Карелия работает на рынке
субфедеральных заимствований. За это
время размещено 7 облигационных займов
Республики Карелия, из них 2
сберегательных займа и 5 рыночных
займов.
Общий объем заимствований на рынке
ценных бумаг составил 900,0 млн. рублей.
Сберегательные займы выпущены в
документарной форме на предъявителя и
размещались среди населения через
отделения Сбербанка России. Рыночные
займы выпущены в бездокументарной форме,
ориентированы в основном на юридических
лиц и размещались на торговой площадке
ЗАО «Санкт-Петербургская валютная
биржа».
Министерство финансов Республики
Карелия, как эмитент, своевременно и в
полном объеме обеспечивает свои
обязательства, что положительно
сказывается на ликвидности долговых
обязательств Республики Карелия.
Достигнуто сокращение доходности к
погашению в сравнении с первым выпуском
с 21,85 процента до 11,56 процента годовых при
одновременном увеличении сроков
заимствований до трех лет.
Государственные облигации
Республики Карелия прошли процедуру
листинга и включены в котировальный лист
«Б» ЗАО «Санкт-Петербургская валютная
биржа».
Используемая система
заимствований Республики Карелия имеет
четкую инвестиционную направленность на
развитие приоритетных отраслей
экономики Республики Карелия - лесной
комплекс, производство строительных
материалов, камнеобработка, туризм.
В ходе экономических реформ
инфраструктура рынка ценных бумаг в
Республике Карелия претерпела
существенные изменения. Количество
профессиональных участников рынка
ценных бумаг в Республике Карелия
сократилось до четырех. В настоящее
время имеют лицензии на право
осуществления профессиональной
деятельности на рынке ценных бумаг: ЗАО
«Регистрационный депозитарный центр»,
ОАО «Федерально-Инвестиционная палата»,
ОАО «ИФК Карельский фондовый центр» и
ЗАО «Первая брокерская компания».
В Республике Карелия продолжает
действовать свой специализированный
регистратор - ЗАО «Регистрационный
депозитарный центр», осуществляющий
ведение реестров владельцев ценных
бумаг. Его услугами пользуются более 250
эмитентов, в числе которых крупнейшие
акционерные общества Республики
Карелия, г.Москвы, г. Санкт-Петербурга,
Ленинградской области, г.Екатеринбурга и
Свердловской области.
На территории Республики Карелия
зарегистрировано 150 открытых
акционерных обществ и 450 закрытых
акционерных обществ. За период 2002-2004
годов общая сумма зарегистрированных
выпусков акций превысила 300 млн. рублей, в
том числе в связи с учреждением новых
акционерных обществ - свыше 250 млн.
рублей.
Однако региональные
эмитенты пока недостаточно активно
используют эмиссионные механизмы для
привлечения финансовых ресурсов на
фондовом рынке. В Республике Карелия нет
эмитентов, осуществивших выпуск
корпоративных облигаций. В повседневную
практику их деятельности еще слабо
внедрены системы корпоративного
управления, которые позволяют
оптимизировать внутренние
бизнес-процессы и повысить
инвестиционную привлекательность
предприятий.
Банковский сектор
Банковский сектор остается одним
из основных участников регионального
фондового рынка. За период с 2001 по 2004 годы
структура банковского сектора не
претерпела существенных изменений. По
состоянию на 1 октября 2004 года на
территории Республики Карелия действуют
один региональный банк ОАО Банк «Онего»,
который имеет два филиала, а также 17
филиалов и одно представительство
кредитных организаций, головные офисы
которых находятся за пределами
Республики Карелия. Для обслуживания
предприятий и населения кредитными
организациями открыто 112 внутренних
структурных подразделений (34
дополнительных офиса и 78 операционных
касс).
Деятельность банковского сектора в
области инвестирования в ценные бумаги в
основном ограничивалась приобретением
государственных облигаций Республики
Карелия, которые имелись в портфелях
двух кредитных организаций. В настоящее
время продолжается активное деловое
сотрудничество Правительства
Республики Карелия со Сбербанком России,
выступающим уполномоченным агентом
(андеррайтером) эмитента по размещению и
платежным агентом при эмиссии
государственных облигаций Республики
Карелия.
Выпуск собственных акций ОАО Банк
«Онего» является основным источником
увеличения его капитала. В 2002 году ОАО
Банком «Онего» проведена эмиссия акций
на сумму 50 млн. рублей, в результате
которой увеличился размер уставного
капитала, что в свою очередь
способствовало укреплению ресурсной
базы и росту объемов операций,
совершаемых ОАО Банком «Онего».
Наиболее востребованными на
региональном фондовом рынке являются
услуги по размещению временно свободных
денежных средств в доходные ценные
бумаги. Основными финансовыми
инструментами являются банковские
векселя, совмещающие в себе расчетные
функции и средства получения
дополнительного дохода, их доля в объеме
выпущенных банковским сектором ценных
бумаг составляла 85 процентов. Операции
по размещению собственных векселей
осуществлялись большинством кредитных
организаций. Ряд кредитных организаций
привлекает ресурсы путем реализации
депозитных и сберегательных
сертификатов, однако их объем остается
незначительным по сравнению с выпуском
векселей.
Кредитные организации,
представленные в Республике Карелия,
готовы оказывать практически весь
спектр услуг, связанных с осуществлением
операций с ценными бумагами. Вместе с тем
по состоянию на 1 октября 2004 года
удельный вес таких операций в активах
банковского сектора, приносящих доход,
не превышал 1 процента, а доля средств,
привлеченных за счет реализации ценных
бумаг, в общем объеме привлеченных
средств составила 1,6 процента.
Относительно небольшие объемы
фактически оказываемых банковских услуг
на рынке ценных бумаг обусловлены, в
первую очередь, отсутствием
платежеспособного спроса со стороны
субъектов экономики Республики
Карелия.
Инвестиционная деятельность
Инвестиции в основной капитал
предприятий Республики Карелия за 9
месяцев 2004 года увеличились по сравнению
с соответствующим периодом прошлого
года на 18,3 процента. В 2004 году общий объем
инвестиций в основной капитал по
Республике Карелия ожидается на уровне
11,2 млрд. рублей с ростом на 3 процента к 2003
году.
Прошедшие 2003 и 2004 годы
характеризуются достаточно
существенными изменениями в структуре и
качестве инвестиций в основной капитал,
исходя из происходящей структурной
перестройки экономики, направленной на
развитие промышленного сектора,
увеличение объемов углубленной
переработки природных ресурсов на
территории Республики Карелия.
Серьезному изменению подверглось
соотношение долей инвестиций в отрасли
промышленности и транспорта. Так, в общем
объеме инвестиций доля промышленности
выросла с 24,6 процента в 2001 году, 30,9
процента - в 2002 году, 36,8 процента - в 2003
году до 63,3 процента за 9 месяцев 2004 года.
Доля транспорта упала с 50,5 процента в 2001
году, 40,3 процента в 2002 году, 29,4 процента в
2003 году до 3 2,6 процента по итогам 9
месяцев 2004 года.
В структуре источников
финансирования инвестиций остается
низкой доля собственных средств
предприятий, формируемых за счет
традиционных источников: прибыли и
амортизации.
Так, с 2001 года происходит снижение
удельного веса инвестиций из прибыли: с
37,7 процента в 2000 году до 9,6 процента в 2003
году. Продолжается относительное
увеличение доли привлеченных средств: с
54,7 процента в 2001 году до 66,6 процента в 2003
году и 66,5 процента по итогам 9 месяцев 2004
года. Причем, все большая роль в
инвестиционных процессах принадлежит
банковским кредитам: за три последних
года она выросла с 3,6 процента в 2001 году
до 11,3 процента в 2003 году и 37,6 процента за 9
месяцев 2004 года. Данная тенденция
является безусловно положительной.
В то же время привлечение
инвестиционных ресурсов посредством
размещения корпоративных ценных бумаг, в
частности, облигаций как одного из
наиболее привлекательных способов
формирования заемного капитала, не
получило в Республике Карелия должного
развития.
II. Главные цели развития фондового
рынка в Республике Карелия
В соответствии с Концепцией
социально-экономического развития
Республики Карелия на период 1999-2002-2010 г.г.
«Возрождение Карелии», направленной на
модернизацию экономики, повышение
темпов экономического роста, уровня и
качества жизни населения региона,
главными целями развития фондового
рынка в Республике Карелия являются:
- формирование эффективного рынка
ценных бумаг для повышения
капитализации активов предприятий и
населения, инвестирования в важнейшие
долгосрочные социально-экономические
проекты;
- рост деловой и инвестиционной
активности эмитентов и иных
экономических субъектов в сфере прямых и
портфельных инвестиций;
- развитие ипотечного кредитования
через облигационные займы с ипотечным
обеспечением.
III. Основные направления и задачи
развития фондового рынка в Республике
Карелия
Реализация целей настоящей
Концепции возможна по следующим
направлениям:
создание условий для развития
рынка государственных, муниципальных и
корпоративных ценных бумаг и их
конкуренции;
использование эмиссионных
процессов для привлечения портфельных и
прямых инвестиций в реальный сектор
экономики;
- капитализация ликвидных активов
населения и создание условий для
привлечения в качестве инвестиционных
ресурсов средств населения;
- создание условий для развития
рынка ипотечных ценных бумаг.
Создание условий для развития
рынка государственных, муниципальных и
корпоративных ценных бумаг и их
конкуренции включает в себя:
- определение приоритетов
бюджетной политики в части
осуществления региональных
заимствований; совершенствование
механизма заимствований с учетом
обеспечения государственного долга на
экономически безопасном уровне;
- развитие ликвидного и доступного
для инвесторов рынка корпоративных
ценных бумаг;
- повышение уровня корпоративного
управления и информационной
прозрачности финансово-хозяйственной
деятельности предприятий;
- инициирование процедуры
лизинговых операций с использованием
ценных бумаг для целей финансирования
технического перевооружения
производства;
- повышение доверия потенциальных
инвесторов к фондовому рынку и рост
капитализации эмитентов приоритетных
отраслей экономики Республики Карелия;
- внедрение норм корпоративного
поведения в системы управления
предприятий;
- достижение прозрачности и
открытости эмиссионной политики
хозяйствующих субъектов;
- привлечение инвесторов через
паевые инвестиционные фонды.
Использование эмиссионных
процессов для привлечения портфельных и
прямых инвестиций в реальный сектор
экономики включает в себя:
- использование различных
инструментов рынка ценных бумаг в
качестве инвестиционных ресурсов;
- содействие вовлечению
инвестиционного потенциала кредитных
организаций и страховых компаний для
финансового обеспечения программ
социально-экономического развития;
- использование пенсионных
накоплений в качестве инвестиционных
ресурсов на развитие и модернизацию
предприятий;
- создание условий для формирования
инфраструктуры, ориентированной на
поддержку и сопровождение
инвестиционной деятельности;
- обеспечение информационной
прозрачности рынка ценных бумаг для
укрепления доверия к рынку со стороны
потенциальных инвесторов.
Капитализация ликвидных активов
населения и создание условий для
привлечения в качестве инвестиционных
ресурсов средств населения включает в
себя:
- эмиссию государственных ценных
бумаг Республики Карелия для размещения
среди населения;
- развитие доступных для населения
технологий и инструментов
инвестирования (расширение видов
банковских услуг для населения,
повышение доверия к управляющим
компаниям, работающим с накопительной
частью трудовых пенсий);
- обеспечение в соответствии с
законодательством государственной
информационной поддержки рынка ценных
бумаг.
Создание условий для развития
рынка ипотечных ценных бумаг включает в
себя:
- выпуск ипотечных ценных бумаг и
создание вторичного рынка ипотечных
кредитов;
- реализация предусмотренных
законодательством мероприятий по
регулированию деятельности участников
рынка ипотечных ценных бумаг;
- повышение доступности ипотечных
кредитов для населения;
- привлечение инвестиционных
средств финансово-кредитных институтов
в сферу ипотечного жилищного
кредитования.
IV. Результаты реализации основных
направлений Концепции
- рост доли портфельных инвестиций
в общем объеме инвестиций;
- рост объема привлеченных на
фондовый рынок временно свободных
ресурсов кредитных, страховых
организаций, пенсионных фондов,
инвестиционных компаний и денежных
средств населения;
- развитие инфраструктуры
фондового рынка и защита прав
инвесторов;
- увеличение количества эмитентов
на организованном рынке денных бумаг;
- увеличение объемов ипотечного
жилищного кредитования для населения
республики.
Главным итогом реализации
Концепции фондового рынка в Республике
Карелия на период до 2008 года будет
повышение инвестиционной
привлекательности Республики Карелия.
Текст сверен по:
официальная рассылка